关注市场估值分化 配置中长期绩优基金

  原标题:关注市场估值分化 配置中长期绩优基金

  产品特征

  国泰聚信价值优势

  国泰聚信价值优势是国泰基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2013年12月17日。最新合计规模为30.1亿元,现任基金经理为程洲。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。

  长期业绩突出,5年业绩领跑市场:截至2020年5月29日,基金近5年业绩收益率为96.4%,同期沪深300指数下跌20.1%,长期超额收益突出。而从中期收益来看,基金近3年收益率为72.3%,近2年收益率为62.6%,均明显跑赢基准,领跑市场同类产品。

  集中持股策略,分享企业长期投资回报:基金采用集中持股策略,前十重仓股市值占股权资产市值50%以上,从而有效提高组合的弹性。在定量方面,基金注重考查个股成长能力、盈利质量、增长潜力与估值水平;定性方面基金注重分析企业是否符合经济发展、产业政策方向,同时具备一定竞争壁垒以及良好的公司治理结构,两者结合,优选业绩优良、市场认同度高、且在景气周期中的股票构造组合,分享企业长期投资回报。

  持仓适度集中,关注行业景气周期:基金持股适当集中,从行业来看,基金会根据行业景气度等因素,选取景气行业中估值合理的优质公司进行配置。

  资本市场老将,多周期考验业绩稳定:现任基金经理程洲拥有12年基金经理经验,现任9只基金投资经理。除去本基金,其长期管理的聚优价值、大农业等产品在其任期内业绩同样领先,体现了其跨越周期的投资把握能力。

  产品特征

  国投瑞银创新动力

  国投瑞银创新动力是国投瑞银基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2006年11月15日。最新合计规模为11.6亿元,现任基金经理为孙文龙。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%。

  短期、长期业绩均优秀:截至2020年5月29日,基金今年以来收益率达34.0%,同期业绩基准下跌4.0%;而从近三年来看,基金收益率为76.9%,而同期业绩基准涨幅仅为11.4%,体现出较好的短期、长期收益表现,整体业绩领先市场同类产品。

  多角度把握企业基本面,自下而上挖掘创新个股机遇:基金采用定量结合定性的方式,从价值、成长性、现金流、行业环境等方面综合评估公司基本面。同时根据企业的研发投入与创新行为,衡量企业创新属性,分析创新是否能成为企业成长的驱动力。

  持股周期较长,组合适度集中:从近几个季度持仓来看,基金的重仓股持有周期长,持有比例稳定,同时产品换手率明显低于市场均值,体现了基金经理较为长期的投资理念。同时,基金组合集中度相对较高,一季度前十重仓股比例在65%以上,对于看好个股敢于长期、重仓持有,并且取得了相对优异的回报。

  基金经理长期业绩稳定优异:基金经理孙文龙具有5.4年金基金经理经验,其长期管理的国投瑞银新兴行业、国投瑞银稳健增值以及国投瑞银创新动力在其任期内业绩均名列同类前列,明显跑赢业绩基准,体现了其较稳定的投资管理能力。

  产品特征

  大成优选

  大成优选是大成基金旗下的一只偏股混合型基金,成立于2012年7月27日。最新合计规模为32.9亿元,现任基金经理戴军。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中证综合债券指数收益率×20%。

  适应各类市场环境,每年度业绩稳健优秀:现任基金经理戴军已经持续管理基金5年以上,截至2020年5月29日,基金过往五年收益44.3%,排名同类基金同期业绩前10%,同期偏股基金指数、中证800指数分别下跌15.3%、28.1%,基金相对同业、市场超额收益59.6%、72.4%,超额收益显著。

  着眼全局,优选个股:基金在全球视野下,基于宏观经济研究,确定大类资产配置比例。权益投资采用平衡优选策略,重点投资两类投资机会:成熟期龙头公司价值中枢回归投资机会与细分产业成长带来的投资机会。

  均衡组合,长期投资:从过往投资来看,基金权益仓位在70-90%之间波动,投资组合呈现市值均衡、行业板块均衡,个股持仓适度集中的特点。基金换手率远低于同业平均,从前十大重仓股来看,过往重仓持有晨光文具丽珠集团海大集团等个股两年以上,坚持长期投资,超额收益主要来自于选股。

  基金经理稳健优秀,深受机构投资者青睐:基金经理戴军具有超过5年基金经理经验。代表基金大成优选由于风险收益特性出色,深受机构投资者青睐,规模与机构投资者持有比例均稳定攀升,2019年底机构投资者持有比例接近75%。

  产品特征

  广发趋势优选

  广发趋势优选是广发基金旗下一只灵活配置型基金,成立于2013年9月11日,2020年一季报披露规模为19.3亿元,现任基金经理谭昌杰。基金业绩比较基准为沪深300指数×50%+中证全债指数×50%。

  中长期业绩优秀,收益稳健:截至2020年5月29日,基金过往五年收益率为56.2%,年化收益率达9.3%,同期中证800指数下跌28.1%,基金相对市场超额收益为84.4%。基金2016-2019年度每年均获得正收益,为投资者带来稳健回报。

  基于基本面进行股债配置与行业优选:基金采取“固收+”的投资策略,“固收”部分以中短期高资质信用债作为配置主体,期限短、评级高,在较低风险的基础上获取票息收益;“+”的部分是主要择机加入低价转债、长期限利率债以及股票等资产。在股票的选择上,主要通过跟踪行业景气度的变化优选行业,再从广发基金核心股票池中精选优质个股。

  稳健仓位,个股分散:根据基金合同,基金股票资产投资比例占基金资产的0-95%。实际投资中,基金权益仓位选择较为稳健,2015年以来,基金权益仓位大多保持在40%以下,近两年的股票仓位稳定在20%以内。股票的行业和个股的集中度相对较低。

  基金经理管理能力持续优秀:基金经理谭昌杰具有12年证券投研经历,近8年基金经理经验。他先后管理过货币基金、短期理财、纯债基金、保本基金和偏债混合基金等不同类型产品。

  5月市场行情较为平稳,大盘风格指数上证50指数、沪深300指数稍跌,中小盘风格指数中证500指数、创业板指数稍涨。目前市场估值分化严重,大部分行业市盈率水平处在历史中位数及以下水平,TMT、必选消费及医药行业PE估值相对较高,而金融地产估值处于历史低位。A股传统行业存在重估的可能,新兴行业在整体估值合理后或迎来分化。

  本期选取4只长期业绩稳健优秀、投资侧重点各有差异的权益类基金,投资者可根据自身配置需求和风险偏好进行选择,构建较为均衡的投资组合,在控制风险的前提下获取稳健收益。

  □招商证券基金评价与研究小组

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:逯文云

类别: