融通基金权益投资总监邹曦:市场或将在盈利驱动下保持慢牛状态

  8月13日,A股高开后震荡整理,上证指数守住了3300点重要关口,微涨0.04%,收于3320.73点,但两市成交额为8815亿元,打破了此前连续10个交易日成交额超过万亿的局面。A股市场后市如何演绎?融通基金副总经理、权益投资总监邹曦认为,当前A股市场并不具备快牛的条件,预计市场或将在盈利增长的驱动下保持慢牛状态。

  邹曦表示,金融地产板块在7月上旬的暴涨不可持续,除了证券有正向的结构性因素推动外,银行、保险和地产都处于负向的结构性因素压制中,很难有持续的表现。因此,金融地产的短期暴涨或许预示着流动性推动行情的尾声。

  邹曦认为,从7月份开始,随着上市公司半年报的持续披露,以及行业数据的验证,市场正式从“虚拟世界”迈入“现实世界”,盈利增长数据和行业经营状况将为A股市场提供清晰的投资主线。

  “相比较而言,在PPI温和回升的背景下,周期板块会获得更好的超额收益,而且市场对于周期板块的预期处于非常低的水平“,邹曦表示,科技、医药、消费板块普遍处于历史较高的估值水平,需要证实上半年疫情期间形成的乐观预期,即使达到预期,经过前期的大涨,股价上行空间有限,大概率很多行业都会低于预期。

  值得一提的是,邹曦管理的融通行业景气中短期和长期业绩都很优秀。据银河证券数据,今年7月23日,融通行业景气的复权单位净值为8.9318元,创造了新高,一举超过2007年牛市、2015年牛市。截至7月23日,融通行业景气自2004年成立以来的复权单位净值增长率为793.18%(同期业绩比较基准上涨231.54%)。该基金2019年全年实现87.20%的收益(同期业绩比较基准为25.07%),在175只普通偏股型基金中排名第3位(据银河证券),并得到了机构投资者的广泛认同,融通行业景气的规模持续增长,从2019年年初的9.6亿增至目前的百亿规模,机构占比从16%增至近八成,深受机构青睐。

  邹曦表示,融通行业景气仍将保持较高仓位运作,并根据市场状况对结构适时进行调整。组合结构仍旧以周期为主,兼顾科技、医药和消费板块。周期板块主要关注水泥、工程机械、重卡、消费建材等周期投资品行业为主;科技板块主要关注电子TWS、云计算和云游戏;消费板块配置保持较低水平,主要关注医药、旅游免税等行业。

  风险提示:邹曦自2012/7/3管理融通行业景气:该基金成立于2004年4月29日,2010年-2019年的业绩分别为-5.68%、-35.34%、8.54%、14.74%、5.36%、46.86%、-18.29%、9.07%、-13.83%、87.20 %,同期业绩比较基准分别为-7.80%、-16.98%、6.93%、-4.46%、38.00%、7.26%、-8.02%、13.73%、-16.93%、25.07 %;2020年上半年的业绩为24.27%,同期基准为1.70%;2020年1月2日管理融通通乾研究精选:该基金成立于2016年8月12日,2016年-2019年的业绩分别为-1.11%、28.85%、-20.65%、36.95%,同期业绩比较基准分别为0.01%、8.60%、-11.03%、18.01%;2020年上半年的业绩为24.43%,同期基准为1.59%;2017年2月18日管理融通领先成长:该基金成立于2007年4月30日,2010年-2019年的业绩分别为-3.93%、-27.26%、-4.83%、6.09%、-0.55%、71.02%、-28.92%、14.01%、-21.21%、61.26%,同期业绩比较基准分别为-9.34%、-19.71%、7.18%、-5.49%、42.46%、6.86%、-9.08%、16.36%、-19.78%、28.69%;2020年上半年的业绩为24.49%,同期基准为1.71%。文章中的信息均来源于公开资料,本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果,不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考,在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

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责任编辑:张熠

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