先进制造简史:财富之“轮”是如何转动的?


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  来源:嘉实基金HARVEST FUND

先进制造简史:财富之“轮”是如何转动的?

  我们经常说,历史的车轮滚滚向前。从人类历史发展的时间轴看,某些重要节点也真的与制造业息息相关。

  公元前3200年前后,居住在西亚美索不达米亚地区的苏美尔人发明了轮子,直接推动了生产和商业的大发展,确立了美索不达米亚作为人类古文明中心之一的地位。

  轮子被普遍视为人类最伟大的发明之一,苏美尔人的轮子如今看来一定是显得有些粗糙,但也许这正是人类先进制造的发端。

  先进制造改变人类对能源的使用方式,提高对能量的使用效率,进而改变人与环境、人与社会的关系,推动历史向前发展,创造出不可估量的财富。让我们选取若干历史片段,一窥先进制造业的财富之轮是如何转动的。

  第一阶段 蒸汽时代 

  时代象征:纺织业工业化大生产

  1776年,英国人瓦特造出了改良后的第一台具有实用价值的蒸汽机,转动的飞轮开辟了人类利用能量的新纪元。轰隆的机器声,宣示着第一次工业革命的到来。蒸汽机在英国纺织业率先得到应用,机械开始代替手工,工业生产从小手工作坊向企业化规模生产的伟大变革由此开始。

  1793年,美国人惠特尼转动起另一个“轮子”,彻底改变了棉花产业,甚至影响了美国历史。当时,美国工人一天最多轧棉(把棉绒和棉花籽分离开)20千克,耶鲁学霸惠特尼毕业后研发出一个看起来很简单的机械——通过滚轴和格栅将棉花籽筛出,将1个工人的轧棉产出提高到500千克/天,相当于25个工人的工作量。南卡罗莱纳、田纳西等州政府为了感谢惠特尼的贡献,向其支付了10万美元。

  轧棉机将美国棉花种植业推上了国际中心。19世纪前十年,美国棉花产品翻了7番达到4000万磅,1860年达到了20亿磅。1830年美国的棉花产量约占世界总产量的一半,其后的20年中最高达到了70%。

  先进制造业不仅给发明者和企业创造出巨额财富,还能够改变一个产业的格局,甚至是国运。

  轧棉机可以称得上是当时美利坚的国之重器,由于可以创造巨大财富,这种简单的机器卖到了2000美元一台,原本已经摇摇欲坠的美国南部经济,在轧棉机的转动下重新发动起来。1860年,南部各州黑人奴隶的价格飞涨,每个人的“标价”突破了300美元,因为奴隶主需要更多的奴隶去种植采摘棉花。1861年,事关农奴制存废的美国南北战争爆发。谁能想到这场决定了美国命运的战争,竟然与一台机器有关。

  这个阶段,制造业的商业价值得到更显著的体现。1850年,美国人辛格发明了第一台具有实用价值的缝纫机。在缝纫机轮子飞速转动下,缝制一件衬衣的时间从手工模式的14个小时缩短到1个小时。缝纫机并没有让女工们失业,反而因为生产效率的提升,大大刺激了市场需求,辛格也因为缝纫机大卖一夜暴富,每天乘坐着他那标志性的9匹马拉的嫩黄色马车兜风,成为纽约城中最靓的那个仔。

  1875年,辛格去世,留下的遗产高达1500万美元。1500万美元相当于现在多少钱呢?

  若以1913年为基准,现在的100美元购买力,实际上只相当于1913年的3.87美元。按照这个比例计算,辛格的遗产至少相当于如今的3.88亿美元。

  第二阶段 电气时代 

  时代象征:汽车业与福特模式

  进入20世纪,工业智慧与资本高度融合的黄金时代来临。一台叫做汽车的机器,改变了整个世界。

  1903年,亨利·福特成立家族企业,树立了“人人都可拥有汽车“的目标。受到肉类加工企业的启发,福特开创了以生产机械化、自动化和标准化为标志的流水线作业,及其相应的工作组织模式,通过大规模生产极大地提高了标准化产品的劳动生产率,这就是福特模式。

  到1920年,以传奇的工业流水线象征——T型车为代表,福特汽车产量占到世界汽车产量的50%,并有力拉动了钢铁、橡胶、玻璃、石油等相关产业。1921年-1929年,美国人均国内生产总值增长四成。汽车的轮子飞速转动,为美国带来了黄金十年。

  第三阶段 新能源时代 

  时代象征:智能化新能源汽车

  进入21世纪,新能源、新材料的发明创造层出不穷,电子与信息技术的广泛应用,为新兴制造业创造了颠覆性创造的机会。

  2008年某新能源车企的首款车诞生,但最初硅谷和华尔街并没有多少人相信有人能打破汽车对石油的依赖。从不被承认到这十年的步步崛起,汽车行业的大变局正在到来,时代造英雄的故事在这个世界好像真实存在着。

  对于发明家来说,先进制造的创新无异于一场伟大的冒险。对于投资者来说,要坚信新的科技变革会带来新的生活方式和投资机会。“那些驱动社会进步的资产,就是财富创造的空间所在。” 嘉实基金制造行业投资总监姚志鹏认为,驱动先进制造业高增长的动力来源,一是产业升级,二是消费代际变迁。先进制造业投资需要将精力聚焦在大趋势把握,重点挖掘尚在生命周期早期但具有价值成长空间的企业。

  作为业内少有的集“学术理论+实业研究”于一身的基金经理,姚志鹏在2016年就开始前瞻性布局新能源汽车产业,并管理了国内首只智能汽车产业主题基金。根据2020年中报数据,截至2020年6月30日,嘉实智能汽车自成立以来已取得142.90%的净值增长率,一路飞驰,凭着超强投研能力,务实平稳穿越了牛熊波动。同时,姚志鹏在嘉实智能汽车2019 年年度报告中指出“我们相信新的科技变革会带来新的生活方式和投资机会,在线化的生活方式和能源的变革仍然具备广阔的空间,这些驱动社会进步的资产我们认为仍然有挖掘空间。” 不断深入实地调研具有国际化潜质的本土企业,努力探索在全球新能源产业链中具备话语权的公司,这是姚志鹏先生自己对先进制造业蓬勃发展的一份热爱与期待。 

  回溯历史,先进制造业的财富效应显著,这是资本对创造力的丰厚回报。姚志鹏曾挖掘过一家尚在发展早期的公司,当时这家小体量公司展现出比竞争对手更强的成本控制能力和技术创新能力,在7年时间里,这家公司的利润取得了百倍以上的增长,股价也上涨了50倍以上。对于今年大热的光伏行业,姚志鹏也早在2017年就开始前瞻布局,让不少投资人实实在在得到了超额回报。

  根据海通证券最新排名数据(截至2020年6月30日),姚志鹏目前管理的公募产品在近三年、近两年、近一年维度上均位于同类基金前30%。其中最近两年收益率,嘉实新能源新材料基金排名同类基金前10%、嘉实智能汽车基金排名同类前15%。

  展望未来,姚志鹏认为,“先进制造业正处于颠覆性变革的历史新关口,人工智能和新能源是两个最重要的轮子,驱动汽车行业从新能源到智能化的演变。在电动化、智能化和国产化过程中,我国企业已经在局部领域具备全球领先优势、工程师红利和产业链优势,由此创造出更多中国先进制造的财富。”

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责任编辑:张熠

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