长城基金廖瀚博:寻找时间的朋友

原标题:长城基金廖瀚博:寻找时间的朋友 来源:上海证券报

  “找最好的公司,做时间的朋友。”这是长城基金基金经理廖瀚博遵循的投资法则。

  随着经济进入高质量发展阶段,周期行业的波动率呈现下降趋势。廖瀚博表示,当周期行业的表现相对稳定时,其中的一些优秀公司存在较强的超额收益机会。“相较于过去赚行业波动的钱,周期行业的价值投资时代已经到来。”

  遵循价值投资的原则,廖瀚博迎来了担任基金经理以来的首个高光时刻。Wind数据统计显示,截至8月18日,廖瀚博管理的长城环保主题、长城久鼎今年以来净值增长率分别达到102.22%、99.51%,在主动权益基金业绩排名中分列第一、第二。

  值得期待的是,冠军基金经理廖瀚博马上发新基金了,由他拟任基金经理的长城成长先锋混合基金(A类:010049;C类:010050)从8月24日起公开发售。

  作为选股型选手,廖瀚博一直坚持自下而上精选个股,具有鲜明的价值投资色彩。廖瀚博倾向于选择优质个股,买入并持有,陪伴公司不断发展,分享成长的果实。然而,值得长期重仓持有或者能被称为“时间的朋友”的个股,廖瀚博认为需要符合三大条件:其一,具有广阔的成长空间。公司所处的行业是比较好的赛道,处于需求快速增长的阶段。行业的竞争格局从分散走向集中,能孕育好公司。其二,具有强大的竞争优势,比如品牌深入人心、具有行业垄断地位、拥有强大的网络效应、低成本、执行力强的管理层等。这样的公司能够比竞争对手获得更多的市场份额,实现更快的增长。其三,业绩的兑现程度。在廖瀚博看来,成长空间、竞争优势是对公司的预判,预判是否正确的关键是看业绩的兑现程度。

  在选择好股票的基础上,廖瀚博更注重个股的买入和卖出时点,这就需要从个股的风险收益比、预期回报率两大维度进行考量。

  沉寂了两年的周期股,近期出现了结构性强势复苏势头。廖瀚博表示,供给侧结构性改革效果明显,周期行业质地得到了进一步提升。

  相较于过去,廖瀚博认为,周期股的投资机会更多地体现在细分领域上。其中的一些优秀公司,凭借自身的竞争优势,在未来的很长一段时间,有望实现大幅增长。

  廖瀚博认为,目前中国制造业在全球范围具备很强的比较优势,在维持低成本的同时,产品品质有了较大的提升。未来,相关的优秀公司可以通过技术升级,做出更高端的产品,在全球范围内保持非常强的竞争力。

  具体到细分领域,廖瀚博表示,机械领域的龙头企业近年来精耕细作,其成熟产品的品质与世界龙头公司不相上下,在全球范围具备较强的竞争优势。

  在建筑建材领域,廖瀚博表示,优秀公司经过工业化、信息化的深入改造,提升了成本控制力,整合了业务流程,很好地突破了管理半径。在行业集中度不断提升的过程中,这些优秀公司能够更好地提升市场占有率,带来公司收入的不断增长。

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