北京博晟投资李志中:自上而下 在变化中捕捉机遇

原标题:北京博晟投资李志中:自上而下 在变化中捕捉机遇 来源:上海证券报·中国证券网

  “世界上唯一不变的,就是变化本身。”——用这句话来形容近期的A股市场,或许最为合适。

  7月以来市场震荡明显加剧, A股市场未来走势如何,哪些板块能够接棒消费、医药和科技成为今年投资下半场的“主角”,成为市场热议的话题。

  围绕这些话题,记者采访了在证券行业从业十余年,擅长自上而下捕捉产业机会的北京博晟投资董事长李志中。在他看来,短期内市场整体将继续维持弱势震荡格局,目前可关注内需相关的投资主线,比如军工、券商、信息技术应用创新和农业等板块。

看好内需投资主线

  今年上半年,A股结构性行情演绎得淋漓尽致,医药、消费和科技板块估值处于历史高位,优质资产似乎已经“都不便宜”。站在当前时点,还有哪些投资机会值得关注?

  “目前,我国经济面临着地缘政治突变、全球经济衰退等外部不确定性带来的压力和挑战,过去十年,外贸占国内经济的比重已显著降低,在国内需求结构上,消费主导的作用也逐步强化,因此挖掘国内消费潜力,例如消费回流、消费升级,已成为当下中国充实内需的重要策略。此外,国家安全、金融安全、能源粮食安全等方面也得到高层的空前重视。”李志中表示,从此逻辑出发,当下应关注内需相关的投资主线,比如军工、券商、信息技术应用创新和农业等板块。同时,前期调整较大的疫苗相关标的仍有机会。

自上而下寻找确定性

  过去几年,A股市场发生着剧烈的变化,在这场投资战役当中,常常看到的景象是“长江后浪推前浪”。然而,投资江湖的风浪再大,追求卓越的私募基金经理,却终究能笑傲江湖。

  “想要不被市场潮流所取代,就一定要不断适应市场,克服自己的路径依赖,积极拥抱投资主线。” 李志中表示。正是不断追逐变化、研究变化,在变化中自上而下地寻找确定性的投资理念,让他过去几年取得了不俗的业绩。

  那么如何准确地把握市场主线?这或许是每个基金经理都要修炼的“功力”。

  在李志中看来,判断市场主线需要首先通过分析宏观经济和政策,来锚定市场整体风险偏好;其次,在中观层面,通过行业数据和发展情况来判断行业的景气度;最终,从相应的行业中选定上市公司。

  “其实,从当前整个市场的运行趋势来看,A股整体性牛市并不存在,近些年市场的上涨都存在着明显的主线,所以在投资的过程中要积极拥抱主线。”李志中直言,目前公司更加强调有效仓位,即将大部分仓位放在市场主线下进行配置。(马嘉悦)

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