三年赚127%的兴全精选陈宇详解后市:以长期视角与优秀公司共成长

  兴证全球基金

  兴全合丰基金已经募集结束,许多小伙伴在问:还有什么基金值得重点关注呢?

  我们的建议是——兴全精选基金

  兴全精选基金(163411)在2017年9月6日完成保本基金转型,成为一只偏股混合型基金。转型约3年以来成绩斐然,截至今年8月21日复权单位净值增长127%,年化收益达32%(银河数据)优秀的长期业绩吸引了许多投资者的关注。

  这只基金的独特来自哪里?我们采访了基金经理陈宇,邀你一起走近她的投资世界,揭秘其市场观点以及想对持有人说的话。

三年赚127%的兴全精选陈宇详解后市:以长期视角与优秀公司共成长

  陈宇

  兴全精选基金基金经理

  清华大学理学硕士,13年金融行业从业经验。2012年加入兴证全球基金,历任研究部研究员、专户投资部投资经理。

  关于投资方法与标签

  问:采用自上而下与自下而上相结合的基金经理较少,如何看待“少数派”的标签?

  陈宇:我的投资方法是自上而下与自下而上相结合,但我并不认为自己是“少数派”。自下而上有两层含义:首先,公司管理层勤勉敬业,治理结构较好,没有伤害中小股东利益的行为;其次,公司能清晰地认知到所处行业的趋势,能够顺应和借力——自下而上也包含了公司对行业的认知。所以我不认为自上而下、自下而上是对立的,反而是对同一问题的两种阐述。

  自下而上要求长期跟踪一个公司、投入大量时间和精力、以深度见长;而自上而下则是要求拓展研究的广度,特别受外在变量影响较大的公司,在从上而下的框架下能够被批量发现。

  如果给我自己一个标签,可能是偏右侧的,也就是“效率优先”

  问:介绍一下“重视经济周期、挖掘景气行业”的投资方法?

  陈宇:过去的研究经验告诉我,宏观经济和行业都存在周期,所以我会很重视研究行业所处的周期阶段,通过宏观逻辑推演与财报数据分析的结合,对行业景气度做出判断,进而在高景气行业中选择代表性的优质企业。

  关于市场观点

  问:新冠疫情对国际经济格局将产生哪些影响?

  陈宇:新冠疫情可以说百年不遇,各行各业都会被新冠疫情改变、重塑。例如线上非接触式的生活和工作方式会有所增加。此外,此前全球化的工业分工比较完善,现在各个国家可能会反省自身的工业生产能力,也会看到在极端情况下自给自足的重要性。在全球需求增量有限的前提下,国家之间的摩擦可能会增加。

  问:对于今夏出现汛情,对经济状况的影响如何?

  陈宇:相对来说,汛情的应对我们已经积累了一些经验,在积极应对之下不用过于担心对经济的冲击。相比之下,新冠疫情的影响更大,最初常比照“非典”来考虑,但这样可能低估了它的传染性、地域传播范围,所以疫情是更需要重视的事件。

  问:如何预期下半年货币流动性?

  陈宇:上半年流动性非常充裕,特别是美联储的资产规模翻了一倍,新冠疫情出现之后,没有可遵循的惯例来应对,所以政策方面都以大力托底为主。我国二季度经济数据环比出现改善之后,货币管理当局的表述不像一季度那样宽松,近期公布的7月社融数据略低于预期。但未来流动性不太可能出现大幅收紧,毕竟就业压力和海外压力仍然存在。所以,下半年流动性总体会是稳健偏宽松,但可能宽松幅度会略低于上半年。

  关于想对持有人说的话

  问:兴全精选基金转型将满3周年,有什么想对持有人说?

  陈宇:我自己特别感触的一点,是我们这代人看待股市,可能比父辈多了一个角度——怎么和存量财富相处?父辈们可能不用过多考虑存量财富增值保值的问题,但我们这代人却必须考虑。

  如果有存量财富需要配置,在综合考虑了房产、固定收益、大宗商品等主要资产的预期收益和风险的前提下,拿出一部分资产长期配置在股市中是值得考虑的选项

  今日中国的国际地位、经济发展状况和政治稳定性在全球都有比较优势,中国资本市场市值在全球的占比理应随之上升,海外投资者近年不断增加A股配置,我们本土投资者不能对大势视而不见。近年国内资本市场的制度建设也日臻完善,一大批有全球竞争力的公司脱颖而出,基于公司价值的长期投资是完全可行的。从这个角度出发,就不用太在意短期涨跌、板块轮动等问题。

  公募基金市场有一批基金净值远远超过了2015年高点,因为基金组合中有一批优秀的企业,它们尊重股东文化,顺应行业发展趋势,合理调度资源,盈利增长打破了大盘指数的“束缚”。兴全精选基金也是其中的一员,转型3年来,净值在回撤可控的前提下于8月3日创新高。

  最后,感谢持有人的关注、理解和支持,希望我们一起以长期的视角与优秀公司共成长,有舍有得,有惊有喜。

  文字整理:黄可鸿

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

责任编辑:常福强

类别: